设为首页 - 加入收藏
您的当前位置:主页 > 国际新闻 > 正文

高腾国际朱惠萍:全球开启“保险式”降息 看好高资质、长久期债

来源:未知 编辑:admin 时间:2019-08-28

  今年以来,全球超过二十国央行采取降息措施。8月初降息趋势蔓延,3家央行在8月7日同一天降息。其中,新西兰将基准利率下调50个基点至1%,超过投资者预期25个基点;泰国也意外降息25个基点至1.5%,为四年多来首次,而根据彭博调查27家机构中仅2家预测到此次降息;印度央行也将其利率非常规下调35个基点至5.4%,预期为25个基点,为今年以来第四次。

  对此,高腾国际固定收益董事总经理、基金经理朱惠萍认为,经济可能并不是特别糟糕,但央行希望通过“保险式降息”来确保经济运行稳健。“央行鸽派的政策支持将有助于支撑经济,使固定收益市场受益。因此,我们将目前市场调整视为买入机会。”

高腾国际朱惠萍:全球开启“保险式”降息看好高资质、长久期债券

  朱惠萍指出,新西兰央行降息是一个很好的例子。新西兰央行行长提到有必要进一步放宽甚至采取非常规政策。他表示,央行在开发非常规宽松政策工具上进展顺利,当全球已走向负利率时,新西兰也将不得不跟随。

  朱惠萍认为当前同时存在积极与负面的宏观因素,即央行进一步宽松政策的预期和贸易紧张加剧的局势。从中期看,预计这两个因素将成为反复出现的主题推动市场。

  对于全球各国的降息行为,朱惠萍认为经济可能并不是特别糟糕,但央行希望通过“保险式降息”来确保经济运行稳健。而对于中美贸易摩擦,她表示通过观察各方的谈判立场和宏观背景,可以看出双方都认为:第一,时间在他们这一边;第二,维护自身利益会比合作带来更多好处。

  对于降息后的市场判断,朱惠萍预计未来市场波动或进一步加剧。“尽管上述两个因素再次引发市场波动,但自二季度以来我们的核心观点仍未改变,即在贸易紧张局势升级和经济增长放缓的背景下,央行鸽派的政策支持将有助于支撑经济,使固定收益市场受益。因此,我们将目前市场调整视为买入机会。在经济后周期及境内融资条件收紧的背景下,我们更看好高资质的债券。我们倾向于提高信用资质,拉长组合久期提升收益。”

  此外,朱惠萍还强调,下阶段将密切关注两个方面的风险。第一,贸易摩擦失控导致全球主要经济体衰退;第二,人民币大幅走弱以及美元大幅走强导致新兴市场资本加速外流。“但上述风险目前并非我们的基本预期。历史上看,人民币汇率与亚洲高收益债券市场关联度高,即人民币汇率走弱,则高收益债走弱;而美元汇率则与美元新兴市场呈一定负相关,即美元走强则新兴市场美元债市场走弱。”

  行业配置上,朱惠萍坦言目前唯一偏好的高收益行业是中资房地产债,特别在最近市场大幅抛售之后。政治局会议再次强调,中央不会将房地产行业作为刺激经济的短期措施,而是将采取政策来稳定土地成本、房地产价格和市场预期。她认为,这些政策,包括约束地产商发债的政策,将有助于改善开发商基本面以及中资高收益地产债的供需情况。

  “我们更偏好评级较高的发行人,因为当前的政策导向将进一步鼓励行业整合,资质更好的地产开发商将因此受益。”

  朱惠萍拥有超过15年固定收益投资管理及研究经验,并连续于2014、2015年被The Asset评选为亚洲地区最佳投资人之一。据悉,朱惠萍目前管理高腾国际旗下的货币基金和债券基金。值得关注的是,上述货币基金和债券基金先后于今年3月份和8月份登陆富途证券的“现金宝”和“基金宝”平台,均为首批上架该平台的基金产品。富途基金宝是富途证券全新上线的互联网理财产品,目前涵盖了货币基金、债券基金、股票基金三种基金类型。(许孝如)

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207

网友评论:

发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目分类

Copyright © 2002-2011 王牌工作室3167785080 版权所有 Power by DedeCms

Top